美国国债会违约吗
美国国债违约的可能性很小,即便美国国债违约,其对美国债市的冲击也应该非常小,对股票市场和美元的冲击也应该是有限的,而且很可能是暂时的。
反观中国,债务违约一直是一个重大的挑战。过去20年中,中国有数次浪费投资导致银行濒临实质性破产的历史。2012年大部分的地方融资平台到期债务得以展期,这其实是一种实质性违约。如果中国政府能够像此次对美国的态度一样,对债权人利益给予一贯关心和维护,那将是资本市场的真正幸事。当然,有人可能指出中国政府在提醒美国不要违约时是债权人,在通过银行借钱投资时是债务人,二者利益不同,因此作答也不同。但笔者希望这不是政府思考的逻辑,否则政府在债务问题上可能早晚会搬起石头砸了自己的脚。
其实美国违约是个结构性问题,绝不是技术性的、可以协调的问题。因为量化宽松货币政策导致资产价格的“名义价格”远超其“内在价值”,由此引发对经济下滑的风险承受能力不足,2008年的房地产次贷危机的本质就是如此:一旦经济下滑,将导致老百姓的收入下降无力负担高额信贷,引发一系列违约问题;再一个美国无必要开支近十年急剧上升,如没有任何实质意义的全球局部战争开支、并不符合经济周期的美国全民医疗福利计划、大面积的减税计划等都使得美国政府捉襟见肘、入不敷出,支付能力日渐短缺。
美国国债违约的可能性并不大。经济学人在《美国债务上限面临最后期限》一文中指出,现在来看,这样的灾难发生的可能性不大。 双方都希望在最后期限前提高债务上限,也许作为交易的一部分,也会终结政府的关门状况。一种可能性是,美国国会会同意小幅提高上限以便在预算和医疗保健改革方面进行下一步协商。
不过,短期违约的可能性是存在的。美国在1979年也曾因为国会没有及时提高政府债务上限而出现过短期的违约情况。
当时由于美国政府无法发债而使得1979年4月26日以及5月3日和10日到期的美国国债的还本付息被推迟,总额为1.2亿美元。虽然这些债务随后都得到偿付并补偿了延期付款的利息,从性质上看这已经是违约。
只是由于违约的规模很小,违约的时间很短,没有被当做重要的事件,因此美国财政部至今也不承认美国政府曾经违约过。
(本文来源于图老师网站,更多请访问http://m.tulaoshi.com/lcxzs/)国会不断提高债务上限是美国维持其偿债能力的关键,因为目前美国发行的国债不会出现销售不出去的情况。
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